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    谁是证监会主席要抓的“资本大鳄”?
    阅读量:19972017-02-13 09:04:00

    证监会主席“炮轰”资本大鳄释放什么信号?中国的证券市场与房地产市场一样,到了转型的关键时刻。

      低调的刘士余先生说话以直白著称。今年2月10日,以大白话挑明了未来证券市场的监管方向与发展的前景:资本市场不允许大鳄呼风唤雨,要把一批资本大鳄逮回来。没有IPO数量的提升,资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决。

      正如去年12月的中央经济工作会议定调“房子是用在住的、不是用来炒的”,为房地产市场做了消费投资的方向。未来想继续投资房地产成为暴发户的人要小心了,结队去重庆的炒房团已经尝到了苦涩的滋味。

      资本市场也需要这么一场狂风暴雨的整治。证监会主席刘士余这次对资本地鼠、资本大鳄统统亮剑。

      这些资本大鳄是何方神圣?

      如同深藏浑水之中的尼罗鳄一般,资本大鳄常常有着让人看不清楚的巨大体量。在资本市场,手里如果没有控制3家以上的上市公司,就没有被称为大鳄的资格。德隆系唐氏兄弟、涌金系魏东等等,是早年声名最盛的三位大鳄。

      比如“德隆系”,曾导演了中国资本市场的神话。仅十余年时间,从籍籍无名的小公司,发展成资产超1200亿的金融产业帝国,旗下新疆屯河、合金股份、湘火炬,至今仍享有“老三股”这一专有名词,曾被称为中国资本市场“第一强庄”。

      不久前,新华社点名警告的恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系和华夏人寿系等七大险资,无不资产规模动辄号称万亿,旗下上市公司掰手指头有时还数不过来,其体量之庞大让人瞠目结舌。

      然而,时至今日,各路资本系中,依然很少看到投资增值的案例,产业整合让上市公司脱胎换骨的案例也是凤毛麟角。借资产重整之机,注入各种时髦概念,操控股价大赚特赚的例子倒是满天飞。

      比如,2016年,宝能系通过前海人寿吞并南玻A,赶走以曾南为核心的创始人团队时,就公然称:“你们这些搞制造业的辛辛苦苦也就赚这么点,还不如搞资本运作”。

      资本大鳄的能量到底有多大?

      在刚果河畔,不论是狮子还是角马,河边饮水无不胆战心惊、小心翼翼,它们深知,任何时刻、任何时间,都有可能有一头、甚至是一群鳄鱼在静静潜伏,只等雷霆一击,咬住猎物,拖入水中,翻滚绞杀,尸骨无存。

      在资本市场,被大鳄搏杀的不仅有散户,也有机构,乃至上市公司。有些人总是能够精准地踩在点子上,一进一出间,白花花的银子就入账,刘主席称之为“扒皮吸血”。

      有个叫徐翔的人,江湖人称私募一哥,其手法之凌厉,不得不让人佩服这个世界有高人。 2011年年末,重庆啤酒(600132)股价连续11个跌停,徐翔杀入;不久后继续跌停,徐翔再次海量抄底。此后,重庆啤酒一路飞涨。徐一哥2012年一季度离场,获利数亿。

      2016年,恒大举牌概念备受追捧,谁被临幸,立马涨停。可惜,有人盆满钵满,就有人关灯吃面。比如梅雁吉祥(600868),就堪称恒大人寿的“经典之作”。

      9月28日至9月30日,恒大人寿买入梅雁吉祥股票9395.83万股。10月25日,梅雁吉祥涨停。当晚,梅雁吉祥三季报显示,恒大人寿持股4.95%成为梅雁吉祥第一大股东。随后,其股价连续两日涨停,至10月28日,股价创出年内新高。11月2日,遭上交所问询后,梅雁吉祥公告称恒大已于10月31日清仓,梅雁吉祥遭遇抛压跌停,随之一路下跌。当时便有人估算,此次恒大人寿“短炒”一个月,便获利1.6亿元。

      像这样的打法,恒大人寿还曾在栋梁新材(002082)、国民技术(300077)、雪迪龙(002658)、平高电气(600312)等多个上市公司屡试不爽,获利颇丰。

      在大鳄面前,“股市有风险,投资需谨慎”,只是一句笑话。

      总结一下,资本大鳄兴风作浪有哪些手段?

      一是高杠杆。从2015年股灾到2016年的股权争夺战,资本大鳄利用的主要工具是金融杠杆,没有从民间资金库层层吸水的高杠杆,大鳄就只能变身为小鳄。

      如果说我们从股灾中吸取的教训是打着市场化的名义在资本市场吸血的高杠杆行为绝不适应于初级阶段的中国市场,那么未来以事实上的短债通过互联网工具加杠杆的行为将受到严厉监管。

      二是通过炒壳、炒概念等手段快速收割韭菜。

      IPO发行制度预示了未来证券市场的方向,意味着壳与概念的减少,而散户数量的下降,则意味着韭菜数量下降,使得市场生态发生根本变化。

      新股发行已经常态化,去年下半年到今年不断发行新股、新股溢价下降,引发了一些争议。不管怎么叫喊,新股发行都在有条不紊地进行。用两到三年解决IPO堰塞湖,希望放慢IPO的节奏,门儿也没有。

      原因在于,IPO是扶持实体经济的重要渠道,股权融资是解决实体经济资金困境的第二个重要渠道。刘士余此次明确用IPO为武器,根绝一些丑恶现象。炒壳、壳资源高溢价、烂公司高管套现,都用常态化的IPO来解决。

      当IPO与上市公司的数量上升,会出现两种情况:一是壳资源溢价下降,二是烂公司溢价下降,这两种都意味着资本大鳄挪腾的空间在减少。事实上,中概股回归受阻已经让一些资本大鳄财富大量缩水,资本市场上在境外的遥控指挥的大鳄被纳入雷达监控范围,让其他的大鳄吓出了一头冷汗。

      总结起来,这几类情况要提高警惕了:

      玩杠杆的:上市公司利用“股民的钱”收购小公司,虚开估值,实现利益输送;

      玩高送转减持的:上市公司早于年报披露而推出高送转方案,实则在为定增护航或者为随后的解禁减持作准备,比如之前的瑞和股份(002620)。

      玩增发后恶意减持的:上市公司通过定增,与中介机构勾结,用募资去银行拿更多的钱,杀进去等解禁后高价减持获利。

      玩快进快出的:上市公司靠短线炒作,利用散户追涨心理,抬高股价后割韭菜,比如去年的恒大。

      玩业绩变脸的:上市公司业绩作假,在预亏时刻意压低股价,低价增发或实施员工持股,随后预告正常的盈利业绩,让股价回归正常价格水平;在预告盈利时,为上市公司大股东减持或股权质押打掩护,比如最近被树典型的山东墨龙(002490)。

      如何对付资本市场的大鳄呢?

      年前捉妖,保监会与证监会并肩战斗;节后捕鳄,刘士余仍然不是一个人在战斗。刘士余“抓鳄论”前两天,保监会副主席陈文辉就公开批评,一些保险公司“做事情不应该这么血腥和欠思考”。


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